Fonds de roulement
Le fonds de roulement est la différence entre ce que l'entreprise peut transformer en argent dans l'année (actifs circulants) et ce qu'elle doit payer dans l'année (dettes à court terme). Positif, il constitue une marge de sécurité.
Ce que mesure le fonds de roulement
Une entreprise doit payer ses fournisseurs, ses salaires, la TVA et l'ONSS à des échéances précises. Pour y faire face, elle compte sur ses stocks, ses créances clients et sa trésorerie. Le fonds de roulement compare ces deux masses.
On peut le lire par le haut du bilan : c'est aussi la part des financements longs (capitaux propres, provisions, dettes à plus d'un an) qui reste disponible après avoir financé les immobilisations. Les deux lectures donnent à peu près le même chiffre, aux comptes de régularisation et aux créances à plus d'un an près.
Formule à partir des comptes annuels belges
| Code | Libellé | Schémas |
|---|---|---|
29/58 | Actifs circulants (créances à plus d'un an, stocks, créances à un an au plus, placements, valeurs disponibles, comptes de régularisation) | complet, abrégé, micro |
42/48 | Dettes à un an au plus | complet, abrégé, micro |
C'est la formule utilisée par ALTBS. Elle est calculable pour pratiquement toutes les sociétés, quel que soit leur schéma de dépôt.
Besoin en fonds de roulement
Le besoin en fonds de roulement (BFR) regarde uniquement le cycle d'exploitation :
Si le fonds de roulement est supérieur au BFR, la différence se retrouve en trésorerie.
Exemple chiffré
Atelier Lambda SRL, menuiserie fictive :
| Code | Rubrique | Montant |
|---|---|---|
3 | Stocks | 60.000 € |
40/41 | Créances à un an au plus | 150.000 € |
54/58 | Valeurs disponibles | 110.000 € |
29/58 | Actifs circulants | 320.000 € |
42/48 | Dettes à un an au plus | −160.000 € |
| Fonds de roulement | 160.000 € |
Atelier Lambda dispose de 160.000 € de marge : même si toutes ses dettes à court terme étaient exigées aujourd'hui, ses actifs circulants les couvriraient deux fois.
Comment l'interpréter
- Positif : l'entreprise finance une partie de son cycle d'exploitation avec des ressources longues. C'est la situation habituelle d'une PME saine.
- Négatif : des dettes à court terme financent des actifs longs. Sauf modèle particulier, c'est un signe de tension de trésorerie.
- Selon le secteur : un supermarché encaisse ses clients immédiatement et paie ses fournisseurs à 30 ou 60 jours ; un fonds de roulement négatif peut y être normal. Une entreprise de construction, qui facture par état d'avancement et porte beaucoup de créances, a besoin d'un fonds de roulement élevé.
- En montant ou en ratio : 160.000 € est confortable pour une PME, insignifiant pour un grand groupe. Le ratio de liquidité permet de comparer des entreprises de tailles différentes.
Erreurs fréquentes
- Confondre fonds de roulement et trésorerie. Un fonds de roulement positif peut être entièrement immobilisé dans des stocks invendables.
- Ignorer la qualité des créances. Une créance sur un client en faillite figure encore dans les actifs circulants tant qu'elle n'a pas été réduite en valeur.
- Oublier la part à court terme des emprunts. Les dettes à plus d'un an échéant dans l'année (
42) font partie des dettes à court terme. - Lire un seul bilan sans tenir compte de la saisonnalité de l'activité.
Voir le fonds de roulement d'une vraie entreprise
Recherchez une société belge par son nom ou son numéro d'entreprise, puis ouvrez l'onglet Ratios.
Rechercher une entrepriseQuestions fréquentes
Un fonds de roulement négatif est-il toujours mauvais ?
Non. Dans la grande distribution ou la restauration, il peut être normal. Dans la plupart des autres secteurs, c'est un signal de tension de trésorerie.
Quelle différence entre fonds de roulement et besoin en fonds de roulement ?
Le fonds de roulement mesure la marge entre actifs et dettes à court terme. Le BFR mesure l'argent immobilisé par le cycle d'exploitation.
Comment calculer le fonds de roulement à partir des comptes annuels belges ?
Actifs circulants (29/58) moins dettes à un an au plus (42/48).
Comment améliorer son fonds de roulement ?
En renforçant le financement long, en réduisant les stocks ou en encaissant plus vite les créances clients.
Contenu pédagogique général. Il ne constitue pas un conseil comptable, fiscal ou juridique.